嘉实基金王紫菡：红利资产估值重构进行时 中长期逻辑值得重视

　　中证网讯（记者 杨皖玉）6月20日，嘉实沪深300红利低波动ETF及联接基金基金经理王紫菡在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，红利投资所涉领域具有明显的共性，首先从企业性质角度，主要以国央企优势行业为主，如能源电力、通信、银行、公路铁路等，整体行业供需结构较好，企业竞争力较高、企业规模较大，盈利能力、抵御风险能力也相对更强，更有望平稳穿越周期。尤其近年来央企板块政策支持力度逐步加大，更有利于加速国央企价值重塑。另外，在大周期背景下，很多上游资源品走强，全球能源价格大幅攀升，能源电力表现相对更好。其二，红利投资通常涵盖壁垒较高、拥有护城河的行业，如白色家电、白酒、中药等，这些行业经过了一轮供给侧出清，或具有严苛的准入门槛，部分消费细分行业龙头已形成明显的护城河，供需格局较好，稳定分红能力较高最终驱动ROE提升。因而红利资产正经历一轮估值体系重构，更长周期逻辑值得重视。