恒指短线蓄势后有望挑战半年线
法兴证券(香港)上市产品销售部董事 周翰宏
上周港股市场持续转暖,在科技股的带动下,恒生指数挑战22000点关口。同时,成交量明显增加,南向资金稳定流入,市场信心显著提升。从技术上看,恒指10日线已升穿50日线,并出现了周线五连阳。展望后市,预计恒指短线整固后有望继续向上,并挑战半年线及4月初高位,港股中长期或呈现震荡向上的行情。
外围市场方面,美股三大指数持续走弱,IMF预警美国长期通胀风险,市场预计美联储会继续保持激进加息的步调以严控通胀。上周,10年期美债收益率创近一个月新高,美元指数也进一步走高。
从恒指牛熊证资金流的动向可以看出市场资金对于港股后市的态度。截至上周四的过去5个交易日,恒指牛证共出现约1.86亿港元资金净流出套现,恒指熊证则累计获得约2.04亿港元资金净流入。由此可见,港股在持续了近一个月的反弹后,短线有一定的获利回吐需求。
个股看多资金流方面,截至上周四的过去5个交易日,中移动的相关认购证及牛证共获得约3105万港元资金净流入,为资金流入最多的个股。产品条款方面,目前市场上较活跃的中移动认购证为行使价53港元至55港元的中期价外条款,实际杠杆8.8倍至10.7倍。看空资金流方面,期内美团的相关认沽证及熊证共获得约4127万港元资金净流入。
场外期权引伸波幅走势分化,以三个月贴价场外期权为例,恒指的引伸波幅下降0.9个波幅点至23.9%,国企指数的引伸波幅下降0.7个波幅点至26.7%。个股板块方面,汇丰的引伸波幅上升0.2个波幅点至25.1%,腾讯的引伸波幅上升0.6个波幅点至37.5%,中海油的引伸波幅上升0.8个波幅点至36.2%,工行的引伸波幅下降0.7个波幅点至17.4%,小米的引伸波幅上升3.0个波幅点至43.4%,美团的引伸波幅下降3.6个波幅点至61.0%,阿里的引伸波幅上升4.0个波幅点至59.6%。
权证市场引伸波幅表现各异,有的从低位回升,有的继续下跌。投资者在买卖权证时,必须考虑引伸波幅的影响,若引伸波幅上升,权证价格也会上升。至于牛熊证,虽然不受引伸波幅影响,但如果相关资产波幅较大,会提高被强制收回的风险。因此,在波幅较大的市况下,宜选择收回价较远的牛熊证,降低被收回的风险。
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